Se encuentra en el centro de una amplia llanura, ocupando parte de la llanada aluvial del río Oja, en su margen derecha. Según documentos históricos, allá por el siglo XI, Bañares ya aparece citado cuando el rey Sancho el de Peñalén dona el Monasterio de Santa María de Bañares al monasterio de San Millán. Unos cincuenta años más tarde fue Alfonso El Batallador quien entregaba sus posesiones y el caserío de Bañares, a Santo Domingo de la Calzada. Cuentan los escritos que en tierras cercanas a Bañares tuvo lugar la batalla que en 1157 entablaron el rey de Navarra Sancho el Sabio y el de Castilla Sancho IV. También aquí se reunió Enrique de Trastamara con su ejército para preparar la contienda, que en Nájera, presentó contra su hermano Pedro I el Cruel.
Los señores de Vizcaya y los gobernadores de Nájera vivieron en Bañares hasta que Alfonso XI le dió el título de ciudad a Santo Domingo de la Calzada en el siglo XIV. La localidad perteneció al señorío del Conde de Bañares, Pedro de Zúñiga, desde 1478, año en el que se le concedió el título de Conde, que era además propietario del Castillo del que quedan hoy algunas ruinas, hasta la abolición de este sistema jurisdiccional en 1811. También formó parte de la Junta de Valpierre, dicha junta solía reunirse dos veces al año y tenía total potestad para juzgar y castigar los pleitos y delitos que ocurrían en los municipios que la componían. Estuvo integrada en la Provincia de Burgos hasta la creación de la de Logroño.
En Bañares destaca la monumental iglesia parroquial de La Santa Cruz, es gótica, se comenzó a levantar hacia el 1490 y su construcción duró unos veinte años. En su interior se encuentra una de las joyas del románico en España, el arca de San Formerio, que parece ser de mediados del siglo XII. Enfrente de la iglesia se encuentra la ermita de Santa María de la Antigua, de finales del siglo XII, fue la antigua Iglesia Parroquial de la Santa Cruz, y se pasó a llamar de la Antigua al construirse la nueva Iglesia con el mismo nombre.
En el año 1975, la ermita fue trasladada y restaurada, piedra a piedra, desde la cabecera de la actual parroquia, que era donde estaba situada. De esta ermita, la fachada sur es la que corresponde con la portada románica de la anterior, en el interior hay dos arcos románicos pertenecientes al desaparecido Monasterio de Santa María de Zaldo. El castillo de Bañares, situado a la salida del pueblo, está totalmente en ruinas. Por Bañares pasa el llamado Camino del Interior, Camino Vasco-Francés o Camino del Túnel de San Adrián.
Las fiestas patronales en honor a San Formerio se celebran el tercer fin de semana de agosto. No obstante el 25 de septiembre se festeja el día del Patrón con una misa, procesión y un lunch. Cada día de las fiestas se celebra una procesión, en la cual los jóvenes llevan en danza al patrono por diversas calles del pueblo. El último domingo de julio se celebra el Día en Honor a la Virgen de la Antigua.
Una costumbre de esta zona era el ir a Pedir el Rebollo. Cuando una pareja de recién casados volvía a casa después del viaje de novios, su cuadrilla de amigos iba por la noche a la puerta de su casa a cantarles una serenata hasta que conseguían hacerles bajar con licores y viandas, para todos juntos celebrar y disfrutar hasta altas horas de la madrugada.
El primer sábado de julio, desde el año 2.000, se celebra el Festival del Choricillo a la Sidra, acto al que acuden numerosas personas para degustar el magnífico choricillo cocinado en los bajos del Ayuntamiento.
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Bañares se encuentra comunicado con Santo Domingo de la Calzada y Haro a través de la LR-203 que cruza la localidad, también podemos llegar hasta Bañares siguiendo la LR-309 que desde la LR-111 en las cercanías de Castañares de Rioja pasa por Bañares para unirse con la N-120 y la autovía del Camino en Hervías.
Hay servicio de autobús regional que cubre la línea de Haro-Ezcaray los laborables de lunes a viernes. Y otro servicio de línea regular que cubre la línea Logroño-Burgos por pueblos. Las paradas de ambos transportes se encuentran en la calle Hermanos de Cura y Lope.
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